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          2013小麥行情分析預測

          [2013/01/25]

          小麥市場底部堅實,尤其在新糧上市前小麥市場流通糧源仍顯偏緊,筆者預計2013年小麥價格在市場與政策博弈中穩中上行的主基調不會改變。

            市場整體供求并不緊張
            一方面,小麥庫存仍處高位。國家統計局統計2012年全國夏糧總產量達到12995萬噸,比2011年增加356萬噸,增長2.8%;其中冬小麥產量11430萬噸,比上年增加334萬噸,增長3%。2012年國家在主產區6省全部或部分啟動了收購預案,庫存得到了進一步充實。有關機構預計,2011/2012年度小麥庫存消費比43.2%,庫存量為5315萬噸;2012/2013年度小麥庫存消費比預估值32.4%,庫存量為4117萬噸。雖然庫存及消費比較上年降低,但整體仍處較高水平。

            另一方面,新麥播種面積增加。據農業部信息,今年冬小麥播種面積穩中略增,當前苗情長勢是近十年同期較好的一年。全國冬小麥一類苗占45.7%,同比增加0.5個百分點;二類苗占39.3%,增加1.5個百分點。一、二類苗合計達到85%,是近十年僅次于2004年的第二好年。有關專家表示,如不出現意外,2013年小麥有望豐產。

            小麥市場底部支撐強勁

            一是政策價格底部不斷抬高。從近幾年國家各項惠農政策來看,糧價呈現穩步上漲走勢符合國家政策要求。2013年國家將小麥(三等)最低收購價提高到每50公斤112元,比2012年提高10元。最低收購價作為一種引導性和保護性價格,基本上是市場的底價,2012年小麥最低收購價格提高,無疑又再一次提升了市場的底部空間。另外,2012年國家政策小麥競拍底價兩次提高共280元/噸,政策對市場的底部支撐也更加夯實。

            二是成本驅動支撐小麥價格。從生產成本來看,物價整體始終處于高位水平,使得農業生產資料價格不斷上漲,尤其勞動成本增長快。面對扶搖直上的生產成本,農民需要用價格的上升來彌補成本的增加。

            從流通成本來看,由于農戶手中余糧有限,作為需求主體的面粉廠采購會轉向貿易商和糧庫,這就相當于增加了必要的流通環節,價格包含了倉儲保管費用、利息等儲存成本,時間過得越長,儲存成本并就越高,這也成為支撐小麥價格的一個重要因素。

            飼用需求應關注市場變化

            近兩年飼料企業小麥需求的增加已成為市場的一大亮點,2012年前10個月需求量基本維持較高水平,進入11月份以來替代量開始逐步縮減。2013年小麥飼用需求如何,目前市場的看法不一。

            有市場人士認為,近來小麥價格上漲勢頭強勁,與玉米價差繼續擴大。12月下旬山東濰坊地區小麥價格比玉米價格高250-260元/噸,較中旬擴大80-100元/噸。市場人士預計,考慮到玉米略顯充裕的供需局面,玉米、小麥比價關系在新麥上市前恐怕難以逆轉,飼料小麥用糧將會繼續下降。

            也有市場人士認為,盡管小麥價格不斷上漲,小麥和玉米之間比價有所收窄,但在小麥替代玉米的生產工藝已基本穩定的背景下,其小麥替代優勢不可能一下子消失,短期內小麥飼用需求還將維持在較高水平,2013年中國飼用小麥消費量不會降低。

            優質小麥市場供給仍顯寬松 

            受2011年優質小麥價格大幅走高影響,2012年主產區農戶種植優質小麥積極性提高,種植面積擴大。雖然部分地區遭受赤霉病災害,但對優質小麥種植區影響不大,優質小麥的產量仍然提高。由于2011年經營優質小麥大多虧損,2012年貿易商汲取上年教訓,對優質小麥的采購大多持謹慎心態。

            對優質小麥市場,當前有市場人士分析,由于優質小麥供應充足,優麥市場供大于求,優質小麥貿易企業仍存在一定的經營風險。一是優質小麥價格上漲主要是靠普麥價格上漲的推動,后期普麥價格的走勢影響優麥價格,優麥普麥價差將保持較小水平。二是優質小麥供大于求,加之進口小麥數量大量增加,仍將會有部分優質小麥難以找到買家,優質小麥的市場供應仍顯寬松。

            國際市場傳導效應增強
            我國小麥進口實行配額制度,進口數量雖然占我國小麥消費數額比重不大,但這并不能否認進口小麥對國內小麥市場的影響。

            從直接傳導效應來看,國際小麥市場階段性的變化的變化,將直接影響小麥進口的調劑數量。2012年上半年我國小麥進口訂單大幅增加,主要是國際小麥價格下跌,而下半年進口訂單的減少則是因國際市場小麥價格的上漲。

            從間接傳導效應來看,雖然我國小麥市場自給率較高,但也并非是一個封閉的市場,價格也會趨向國際化,原因就在于間接聯系的傳導。例如玉米價格上漲,必然會帶動小麥價格上漲。那么只要玉米這個通道被打通,國內外的小麥價格必然通過和玉米發生共同的聯系,從而價格達到間接的聯動。

            綜合所述,2013年國內小麥市場影響因素仍多空交織,政策支撐、成本驅動決定了小麥價格穩中上行的主基調不會改變,但小麥市場的供應充足、國家維持市場穩定的政策等因素又對價格的上漲幅度構成有效制約。受區域供需、各個時期不同因素的影響,市場階段性、區間波動的特征或會更加明顯。

           

           
           
           
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